试题要求
（主观题）甲公司是一家机械加工企业，采用管理用财务报表分析体系进行权益净利率的行业平均水平差异分析。该公司 2012 年主要的管理用财务报表数据如下：
为了与行业情况进行比较，甲公司收集了以下 2012 年的行业平均财务比率数据：
要求：[br][/br]
（2）计算甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异，并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。
为了与行业情况进行比较，甲公司收集了以下 2012 年的行业平均财务比率数据：
要求：[br][/br]
（2）计算甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异，并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。
答案解析
解析：
（2）权益净利率 = 净经营资产净利率 +（净经营资产净利率–税后利息率）× 净财务杠杆[br][/br]2012 年甲公司权益净利率 – 2012 年行业平均权益净利率 =21% – 25.20%= – 4.2%[br][/br]2012 年行业平均权益净利率 =19.50%+（19.50% – 5.25%）×40.00%=25.20% ①[br][/br]替换净经营资产净利率： 18%+（18% – 5.25%）×40.00%=23.1% ②[br][/br]替换税后利息率： 18%+（18% – 6%）×40.00%=22.8% ③[br][/br]替换净财务杠杆： 18%+（18% – 6%）×25%=21% ④[br][/br]净经营资产净利率降低对于权益净利率变动的影响 = ②–① =23.1% – 25.20%= – 2.1%[br][/br]税后利息率提高对于权益净利率变动的影响 = ③–② =22.8% – 23.1%= – 0.3%[br][/br]净财务杠杆下降对于权益净利率变动的影响 = ④–③ =21% – 22.8%= – 1.8%
（2）权益净利率 = 净经营资产净利率 +（净经营资产净利率–税后利息率）× 净财务杠杆[br][/br]2012 年甲公司权益净利率 – 2012 年行业平均权益净利率 =21% – 25.20%= – 4.2%[br][/br]2012 年行业平均权益净利率 =19.50%+（19.50% – 5.25%）×40.00%=25.20% ①[br][/br]替换净经营资产净利率： 18%+（18% – 5.25%）×40.00%=23.1% ②[br][/br]替换税后利息率： 18%+（18% – 6%）×40.00%=22.8% ③[br][/br]替换净财务杠杆： 18%+（18% – 6%）×25%=21% ④[br][/br]净经营资产净利率降低对于权益净利率变动的影响 = ②–① =23.1% – 25.20%= – 2.1%[br][/br]税后利息率提高对于权益净利率变动的影响 = ③–② =22.8% – 23.1%= – 0.3%[br][/br]净财务杠杆下降对于权益净利率变动的影响 = ④–③ =21% – 22.8%= – 1.8%
考点：财务报表分析的方法