试题要求

(主观题)己公司和庚公司是同一行业、规模相近的两家上市公司。有关资料如下:
资料一:己公司 2017 年普通股股数为 10000 万股,每股收益为 2.31 元。部分财务信息如下:

资料二:己公司股票的β系数为 1.2,无风险收益率为 4%,证券市场平均收益率为 9%, 己公司按每年每股 3 元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为 46.20 元。 资料三:己公司和庚公司 2017 年的部分财务指标如下表所示。

资料四:庚公司股票的必要收益率为 11%。该公司 2017 年度股利分配方案是每股现金股利 1.5 元(即D0=1.5),预计未来各年的股利年增长率为 6%。目前庚公司的股票市价为 25 元。
要求:
(2)根据要求(1)的计算结果和资料三,回答下列问题:
①判断己公司和庚公司谁的财务结构更加稳健,并说明理由;
②判断己公司和庚公司获取现金的能力哪个更强,并说明理由。

答案解析

解析:
(2)①庚公司的财务结构更加稳健。产权比率是企业财务结构稳健与否的重要标志。产权比率反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系,即企业财务结构是否稳定。由于己公司的产权比率大于庚公司的产权比率,所以庚公司的财务结构更加稳健。 [br][/br]
②庚公司获取现金的能力更强。获取现金的能力可通过经营活动现金流量净额与投入资源之比来反映。投入资源可以是营业收入、资产总额、营运资金、净资产或普通股股数等。由于己公司的营业现金比率小于庚公司的营业现金比率,所以庚公司获取现金的能力更强。
考点:基本的财务报表分析