试题要求
(主观题)己公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:
资料一:己公司2015 年相关财务数据如表5 所示,假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。
表5 己公司2015 年相关财务数据 单位:万元
资料二:己公司计划2016 年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用,该生产线购置价格为50 000 万元,可使用8 年,预计净残值为2 000 万元,采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5 500 万元,在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22 000 万元,增加付现成本10 000 万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10%。
资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案:第一个方案是以借贷方式筹集资金50 000 万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10 000 万股,每股发行价5 元,己公司2016 年年初普通股股数为30 000 万股。
资料四:假设己公司不存在其他事项。己公司适用的所得税税率为25%,相关货币时间价值系数表如表6 所示:
(3)根据资料二和资料四,计算新生产线项目的下列指标:
①原始投资额;② NCF1 ~ 7;③ NCF8;④ NPV。
资料一:己公司2015 年相关财务数据如表5 所示,假设己公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。
表5 己公司2015 年相关财务数据 单位:万元
资料二:己公司计划2016 年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用,该生产线购置价格为50 000 万元,可使用8 年,预计净残值为2 000 万元,采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5 500 万元,在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22 000 万元,增加付现成本10 000 万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为10%。
资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,己公司设计了两个筹资方案:第一个方案是以借贷方式筹集资金50 000 万元,年利率为8%;第二个方案是发行普通股10 000 万股,每股发行价5 元,己公司2016 年年初普通股股数为30 000 万股。
资料四:假设己公司不存在其他事项。己公司适用的所得税税率为25%,相关货币时间价值系数表如表6 所示:
(3)根据资料二和资料四,计算新生产线项目的下列指标:
①原始投资额;② NCF1 ~ 7;③ NCF8;④ NPV。
答案解析
解析:
①原始投资额=50 000+5 500=55 500(万元)
②每年折旧额=(50 000–2 000)/8=6 000(万元)
NCF1–7=22 000×(1–25%)–10 000×(1–25%)+6 000×25%=10 500(万元)
③ NCF8=10 500+5 500+2 000=18 000(万元)
④ NPV=–55 500+10 500×(P/A,10%,7)+18 000×(P/F,10%,8)=4 015.2(万元)
①原始投资额=50 000+5 500=55 500(万元)
②每年折旧额=(50 000–2 000)/8=6 000(万元)
NCF1–7=22 000×(1–25%)–10 000×(1–25%)+6 000×25%=10 500(万元)
③ NCF8=10 500+5 500+2 000=18 000(万元)
④ NPV=–55 500+10 500×(P/A,10%,7)+18 000×(P/F,10%,8)=4 015.2(万元)
考点:净现值(NPV)